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 电力行业：工业用电同比下降幅度较大
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国务院部署“煤电油气运”保障工作。国务院5月21日常务会议讨论了“煤电油气运”的保障工作。会议提出要重点保障三夏期间的成品油供应，尤其是农业生产用油保障。在电力迎峰度夏保障方面，要同时加强煤炭供应和需求侧管理。我们判断，政府已经为短缺做准备，如限制高耗能用电，有序用电，以煤定电等。从近期政策动向来看，尚未透露出准备进行“煤电联动”的信息。
用电增速仍然较高，工业用电增速下降。1～4月份全国全社会用电量达到10998亿千瓦时，同比增长12.7%，增幅比2007年同期下降2.8个百分点。工业用电同比增长11.6%，比上年同期下降5.5个百分点。其中，轻工业用电同比增长6.9%，比上年同期下降1.9个百分点；重工业用电同比增长12.6%，比上年同期下降6.5个百分点。
水电利用小时回升，火电利用小时降幅同比减小。水电利用小时1～4月份同比增加33小时，增幅为4.08%，水电利用小时同比增加与07年基数较低有关。火电累计利用小时为1711小时，同比下降35小时，下降幅度为2%。与07年同期火电利用小时下降6%相比，降幅已经明显减小。
行业负面因素较多，仍然推荐水电、电网公司防守。经过4月份的调整，电力上市公司的股价已经大幅调整。但是，从目前煤价、电价、机组利用小时等关键指标变动情况来看，行业基本面没有发生根本改变。重点推荐长江电力、文山电力等。
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