严重亏损的投资者较多 护盘会否出现红色星期一？

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严重亏损的投资者较多 护盘会否出现红色星期一？ 百灵网　www.beelink.com2007-10-29 08:00:00推荐给好友进入百灵社区     回调释放了一定的估值风险     四季度剩余时间段内，预计股指期货将成为继资金面后一个可能影响短期市场走势的重要因素。近期市场关于股指期货的信息逐渐增多，除了高层频频表态，认为中国股指期货在制度上及技术上的准备都已基本完成，推出股指期货的时机正日趋成熟外，中石油、中国神华等大盘H股的相继回归，也使得A股股票指数的行业结构趋于合理。另外，近期A股市场的主动回调也释放了一定的估值风险，这些都为股指期货上市创造了较好的外部条件。     从股指期货的影响来看，根据国外成熟的股指期货实证研究，我们倾向认为市场长线趋势依然取决于股市本身的基本面因素，如宏观经济等。股指期货推出不会改变市场大的运行趋势，长期来看，它反而会平抑现货市场的波动。在当前中国经济处于高增长周期、汇率改革、企业微观业绩大幅增长的背景下，股指期货推出后股指将不会改变上涨趋势。     目前,影响A股市场最深远的几大宏观因素并未改变，预计短期大盘将继续维持震荡调整格局。另外，近期基金三季度季报显露出对行业及风格的选择上存在的分歧，这也可能延续调整时间，今后一个阶段市场更可能以时间换空间，按照行业和个股基本面的估值进行结构调整。     操作上，在这段盘整筑底的过程中，正是投资者调整持仓结构及逢低吸纳被市场错杀个股的好时机。从行业配置角度，我们继续建议配置上游周期+金融+资产注入，另外市场预期美联储本周将会继续减息，预计石油、黄金、有色等大宗资源行业或有较好表现。(中国证券报)     信心恢复需时间     由于大多数投资者对后市信心仍旧不足，观望气氛明显，空仓资金在目前的点位还不愿意入场，本周市场不会出现明显上涨，信心恢复还需要一段时间。不过考虑到对于长期牛市的信心不改，短期出现深幅调整的可能性也不大。     由于市场观望气氛浓厚，如果成交量不能有效放大，即便是中国石油冻结申购资金解冻，它能够给市场带来多大反弹空间也还有待观察。应该注意，至少在短期内，那些被边缘化的没有业绩支撑的品种如果没有实质性改观，再次创出新高的可能性微乎其微。在一个牛市环境中，一些个股调整幅度达到或者超过50%，并且还是在指数不断创出新高的情况下完成的，这应该引起投资者足够重视。     近期市场的调整，虽然从指数上看幅度不大，但不仅许多从"5·30"以来就没有明显上涨的个股再次杀跌，就是许多近期强势的大盘蓝筹也出现了明显调整，许多还是"中"字头公司，并且还有着被机构投资者看好的整体上市预期。上周市场调整的导火索可能是中国石油的发行、资金面的趋紧、管理层的风险提示以及宏观调控预期增强等因素，其实更多的原因应该是投资者对于市场估值过高、存在调整要求的担忧。     客观讲，目前市场也不全是"负面"消息。从业绩上看，已经公布三季报的上市公司环比仍旧处于增长状态，前三季度上市公司整体业绩还有出现超预期增长的可能，这将从根本上维持投资者长期牛市的预期。而人民币不断升值并创出新高，则从另一个角度给牛市注入了动力，这也是上周在市场调整中，地产、金融板块表现不错的主要原因。也就是说，市场虽然出现了近期少见的调整，但并未从根本上改变市场的牛市格局。     从资金面看，市场估值水平较高但仍能维持指数牛市不改，一个很重要的原因就是公募基金新增资金的支撑作用，依靠新增资金推动的行情，必然受到新增资金量的制约。目前，主导大盘蓝筹行情的基金已有两个月未有新发，持续营销又受到一定限制，这就使得基金等机构资金的推动力大大降低，短期进一步推动指数创新高的可能性已经不大。而从债券市场看，资金面的紧张状况要到11月中下旬以后才可能有所缓解。 关键字：护盘 编辑：潘琳　来源：中国证券报 更多精彩在首页， 　 相关链接