资金推动造就不了10年牛市美国股灾前车之鉴

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2007-02-28 08:41:00 来源：深圳商报　　编辑：朱灵　　进入社区论坛

　　美国股灾是前车之鉴

　　资金推动造就不了10年牛市

　　全球此前亦不乏因股市而起的经济灾难，最典型的莫过于1929年的美国股灾。1929年10月29日，这个历史上被称作"黑色星期二"的早晨10点，纽交所刚刚开市，猛烈的抛单就铺天盖地而来，人人都不计价格地抛售，道琼斯指数当日从最高点386点跌至298点，跌幅达22％，当天收市股市创造了1641万股成交的历史最高纪录。而这次股灾极大地打击了投资者的信心，美国和全球经济此后进入了长达10年的经济大萧条。

　　"当时人们可以通过'定金交易'花1美元买到价值10美元的股票，大量中小投资者争相涌进股市。电梯工、接线员和报童也和金融巨头一起玩股票，殊不知危机已悄悄降临。"中国社科院金融市场研究室副主任尹中立说。

　　而尹中立也承认，纯粹的资金推动性的行情历史上也曾出现过，但即便是日本经济泡沫也不完全是资金推动性的牛市，当时的日本不仅已经完成了工业化和城市化，而且成功地培养了很多国际知名品牌，世界500强企业中日本企业占了三分之一以上。因此，在国内实体经济没有出现根本改变的情况下，仅仅依靠流动性的泛滥来造就10年大牛市的观点是不现实的。

　　"然而，和市场的盲目乐观相比，管理层显然要清醒得多。"尹中立说。资料显示，当指数出现大幅度上升之后，先是证监会主席尚福林向社会公众表示，股市越是向好，越要注意防范风险；紧接着是银监会向各商业银行进行窗口指导，重申禁止银行贷款进入股票市场的规定；与此同时国资委也强调已上市的国有企业不许炒股。分析人士认为，大盘放量滞涨初显筑顶迹象，昨日的暴跌已经给短线投资者上了宝贵一课。

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